O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo utilizado para determinar o retorno esperado de um activo. Este modelo é utilizado para medir o retorno esperado de uma carteira ou de um activo individual em relação ao mercado global. É um componente chave de muitas decisões de investimento, e pode ser calculado usando o Microsoft Excel.
Antes de tentar calcular um CAPM em Excel, é importante compreender os componentes que afectam o cálculo. A fórmula CAPM é utilizada para calcular o retorno esperado de um título ou carteira com base na taxa sem risco, beta, e o retorno esperado do mercado.
O primeiro passo no cálculo de um CAPM em Excel é configurar a folha de cálculo. Isto inclui a configuração das colunas e fórmulas necessárias para calcular o retorno esperado do CAPM.
A taxa sem risco é uma componente importante da fórmula CAPM, e deve ser calculada a fim de calcular o retorno esperado. A taxa sem risco é tipicamente o rendimento de um título do Tesouro a 3 meses, e pode ser calculada utilizando dados do sítio da Reserva Federal na Internet.
Beta é outra componente crítica da fórmula CAPM, e é uma medida da volatilidade de um título ou carteira em relação ao mercado global. O Excel pode ser utilizado para calcular o beta, utilizando dados históricos sobre os rendimentos do título ou da carteira e os rendimentos de um índice de mercado de base ampla.
O retorno esperado do mercado é outra variável da fórmula CAPM, e pode ser calculado usando Excel. Isto pode ser feito tomando a média dos retornos históricos de um índice de mercado de base ampla.
Uma vez calculados todos os componentes necessários, a fórmula CAPM pode ser usada para calcular o retorno esperado de um título ou carteira. O Excel pode ser utilizado para calcular o CAPM, utilizando a taxa sem risco, beta, e o retorno esperado do mercado.
Uma vez calculado o CAPM, é importante testar os resultados. Isto pode ser feito comparando os resultados do CAPM com os retornos reais do título ou carteira. Se a produção do CAPM não estiver de acordo com os retornos reais, então é importante rever as entradas e fazer quaisquer alterações necessárias.
O CAPM pode ser uma ferramenta valiosa para os investidores, e pode ser calculado usando o Microsoft Excel. Ao compreender os componentes do CAPM, ao configurar o Excel para calcular um CAPM, ao calcular a taxa sem risco, ao calcular o beta, ao calcular o retorno esperado do mercado, e ao calcular o CAPM, os investidores podem tomar decisões informadas sobre os seus investimentos.
Para interpretar CAPM em Excel, terá de utilizar as funções SLOPE e INTERCEPT. A função SLOPE dar-lhe-á o beta de uma segurança, enquanto que a função INTERCEPT lhe dará o alfa.
O custo do capital próprio é o retorno que um accionista requer para investir numa empresa. É calculado utilizando o Modelo de Preços de Activos de Capital (CAPM).
A fórmula para o custo do capital próprio utilizando CAPM é:
COE = Rf + β(Rm - Rf)
Onde:
COE = custo do capital próprio
Rf = taxa sem risco
β = beta
Rm = rendimento esperado no mercado
Em Excel, pode calcular o custo do capital próprio usando a fórmula CAPM, utilizando os seguintes passos:
1. introduzir a taxa livre de risco numa célula. Por exemplo, se a taxa livre de risco for 2%, introduzir "0,02" (sem as aspas) numa célula.
2. Introduzir o beta na célula à direita da célula de taxa livre de risco. Por exemplo, se o beta for 1,5, introduzir "1,5" (sem as aspas) na célula à direita da célula de taxa livre de risco.
3. introduzir o rendimento esperado no mercado na célula à direita da célula beta. Por exemplo, se o retorno esperado no mercado for 10%, introduzir "0,1" (sem as aspas) na célula à direita da célula beta.
4. na célula à direita do retorno esperado na célula de mercado, introduza a seguinte fórmula:
=Rf+(beta*(Rm-Rf))
5. Prima a tecla Enter. O custo da equidade será exibido na célula.
Existem alguns passos para realizar uma análise CAPM:
1. estimar o rendimento esperado da segurança. Isto pode ser feito usando uma variedade de métodos, mas o mais comum é usar o retorno histórico da segurança.
2. Estimar o beta da segurança. Beta é uma medida da volatilidade dos retornos de um título em relação ao mercado.
3. estimar o retorno esperado do mercado. Isto pode ser feito utilizando uma variedade de métodos, mas o mais comum é utilizar o retorno histórico do mercado.
4. calcular o retorno esperado do título utilizando a fórmula CAPM:
Retorno esperado = Taxa sem risco + Beta x (Retorno esperado do mercado - Taxa sem risco)
A taxa sem risco é o retorno de um título sem risco, tal como uma obrigação do Estado. O rendimento esperado do mercado é o rendimento médio de todos os títulos no mercado.
5. Compare o rendimento esperado da análise CAPM com o rendimento real do título. Se o retorno real for superior ao retorno esperado, então o título é subavaliado. Se o retorno real for inferior ao retorno esperado, então o título é sobrevalorizado.